Metallprisnyheter - August
Det har vært ferienstemning på markedene, hvor prisene har ligget veldig stille. Men Donald Trump har ikke ferie. Han har nemlig annonsert ny toll på kobber, fredsforhandlinger med Russland og handelsavtaler med blant annet EU, Japan og Sør-Korea.
Makroøkonomiske utviklinger
På fredag møttes Putin og Trump for å forhandle om Ukraina. Analytikerne hadde ikke store forventninger til møtet, og det ga heller ikke store nyheter.
Mandag var det Ukrainas, EUs og NATOs tur til å møte USAs president. Det møtet endte mer positivt enn forventet, og det er nå planer om et reelt fredsmøte mellom Russland og Ukraina. De ulike markedene reagerer med forsiktig optimisme, men også med stor usikkerhet om hva som vil skje videre. Aksjemarkedene stiger litt, mens råvaremarkedene faller med utsikter til at russiske råvarer kanskje kommer tilbake på markedene.
USA
De økonomiske nøkkeltallene fra USA viser blandede tendenser. Forbrukerprisene er som forventet, men produsentprisene har steget mer enn forventet. Det kan være et tegn på at Trumps tollsatser begynner å presse produsentene, fordi innkjøpene blir dyrere. Hvis de stigende produsentprisene blir ført videre til forbrukerprisene, kan det få inflasjonen til å stige.
Samtidig vil Trump ha senket sentralbankrenten – et trekk som også vil øke inflasjonen. Det ser ut til at sentralbanken muligens vil senke renten med 0,25-0,50 % i september, et godt stykke under Trumps ønske på 1-3 %.
Det er også stort fokus på å kunne produsere kritiske mineraler i USA. Nylig er det opprettet et statlig program på 1 milliard dollar for utbygging av gruver og produksjon av mineraler.
Kina
I Kina er historien den samme som hele våren: Økonomien halter, og boligsalget har gått i stå. Det går rykter om at den kinesiske regjeringen er på vei med flere hjelpepakker for å stimulere økonomien.
Tollavtalen med USA er nok en gang utsatt med 90 dager, så det er ingenting nytt på den fronten.
Europa
Det er inngått en handelsavtale mellom EU og USA, men avtalen er ennå ikke undertegnet og derfor ikke endelig. Det går rykter om at det kan komme endringer i avtalene om bilindustrien og toll på kobber.
Valuta
Det er stor uenighet om hvilken retning USD/NOK vil bevege seg i på litt lengre sikt. Noen mener at økende økonomisk aktivitet og inflasjon i USA vil drive USD/NOK tilbake mot 1,030 på 12 måneders sikt, mens andre mener at avtagende vekst og tvungne rentenedsettelser i USA, samtidig som den økonomiske veksten forventes å øke i Europa, vil sende USD/NOK ned under 920 på 12 måneders sikt.
Råvarer
Råvareprisene utvikler seg gradvis uavhengig av hverandre. Tidligere kunne man se klare sammenhenger mellom olje, kobber og aluminium, men nå beveger alle prisene seg i hver sin retning på grunn av ulike sanksjoner, tollsatser og andre eksterne faktorer. Derfor må man nå være mer forsiktig med å bruke prisen på én råvare som indikator for en annen.
Kobber
I juli kunngjorde Trump 50 % toll på kobberimport til USA. Det skapte uro i markedet, men til slutt kom tollen bare til å gjelde halvfabrikata. Andre kobberprodukter – bl.a. kobberkomponenter i biler – blir ikke berørt av tollen.
Sett utenfra er det vanskelig å se logikken i den nye tollsatsen. USA er nettoimportør av kobber, mens resten av verden er nettoeksportør. Derfor har tollsatsen umiddelbart ingen andre konsekvenser enn at det blir dyrere for amerikanske bedrifter å kjøpe kobber.
Akkurat nå er tilbudet av kobber i verden begrenset, fordi en alvorlig ulykke i en av verdens største underjordiske gruver, El Teniente, har begrenset produksjonen.
Aluminium
De globale lagrene øker for tiden, og det er påkrevd. Man forventer at lagrene vil bli doblet innen nyttår i forhold til dagens nivå, og hvis det skjer vil vi sannsynligvis se fallende priser senere på året.
Rustfritt stål
Som vi skrev om allerede i juni, blir mange pharma-prosjekter satt på pause akkurat nå. Det merkes i Norge og hele Europa, og prisene er presset.
Plater
Legeringstillegget ser ut til å være ganske stabilt og vil til og med øke noe i september. Men prisen vil i første omgang falle litt. Til gjengjeld forventer vi en liten prisøkning i oktober og november, fordi verkene ganske enkelt ikke kan presses lenger ned i pris.
Bolter
Legeringstillegget vil øke med ca. 1 % på 4304 og 2 % på 4404 (syrefast) i september, og vi forventer at prisene vil følge etter.
Nikkel
Prisen ligger fortsatt over 15 000 dollar/tonn, der den har ligget det meste av året. Dette er et lavt nivå i historisk sammenheng, men det er svært stabilt.
Molybden
Molybden er høyt for øyeblikket, og derfor øker legeringstillegget på 4404.
