Metallprisnyheter - Juni
Råvareprisene virker litt fastlåste for øyeblikket. Det er en flom av nyheter, både positive og negative, men prisene reagerer ikke veldig sterkt. Dette tyder på en avventende holdning i markedet.
Makroøkonomiske utviklinger
Det har vært en begivenhetsrik periode, med den ene nyheten etter den andre i raskt tempo.
Forrige uke ble Kina og USA enige om en handelsavtale. I henhold til avtalen vil kinesiske varer til USA bli beskattet med 55 %, mens amerikanske varer til Kina vil bli beskattet med 10 %. Samme dag nedjusterte Verdensbanken sin globale vekstprognose for 2025 til 2,3 %. Dette er den laveste globale vekstraten siden finanskrisen i 2008.
Senere den uken bombet Israel Iran, noe som satte markedene på vent foreløpig. Det store spørsmålet er om USA vil gå inn i konflikten. Akkurat nå er det mer enn 50% sannsynlighet for at USA blir involvert.
USA
I den amerikanske økonomien har inflasjonstallene vært hovedfokuset de siste månedene. Inflasjonen fortsetter å overraske positivt, men det forventes fortsatt at den amerikanske sentralbanken vil holde renten uendret på et møte i dag (18/6).
Trump har ellers forsøkt å presse sentralbanken til å kutte renten med så mye som 1%, men banken har ikke svart.
Valuta
Når vi ser på valutaer, er dollaren svak. Valutakursen har generelt falt siden Trump ble innsatt, og økonomiske data fra USA har ikke hjulpet. På den annen side har euroen blitt styrket av en ny finanspolitikk i Tyskland.
Kobber
Kobberprisen har vært på den lave siden, men usikkerheten i Midtøsten har presset prisen opp de siste dagene.
Det ellers lave prisnivået skyldes blant annet det kinesiske eiendomsmarkedet, som fortsatt sliter med å komme i gang. Når færre boliger bygges, faller etterspørselen etter kobber til blant annet rør og ledninger.
I april opplevde kinesiske boligpriser det største fallet på 7 måneder.
Aluminium
Prisen på aluminium har nettopp klatret over 2.500 USD etter konflikten mellom Israel og Iran. Prisen har nærmet seg 2.500 USD flere ganger den siste måneden, men frem til i går (tirsdag) hadde den ikke klart å bryte gjennom barrieren.
Samtidig betyr tilbudet i markedet økt risiko for kraftige prisøkninger: Kinesiske aluminiumslagre er på sitt laveste nivå siden 2016, noe som øker risikoen for at noen handler på London Metal Exchange (LME) og blir fanget i en short squeeze. En slik situasjon kan føre til at kortsiktige aluminiumspriser stiger kraftig.
Rustfritt stål
Også her ser vi forsiktighet i markedet, spesielt på grunn av Trumps mange forskjellige tollkunngjøringer. Hans fokus på å bringe produksjonen tilbake til USA rammer farmasøytisk marked spesielt hardt fordi det er usikkerhet rundt de store legemiddelprodusentene.
Samtidig sliter Tyskland og Italia fortsatt med svak vekst, og fordi de er store stålforbrukere, påvirker dette hele den europeiske forsyningskjeden.
I grove trekk har OECD nettopp publisert sin Steel Outlook 2025. Her anslår OECD at det vil være en global overkapasitet av stål på 721 millioner tonn i 2027. Dette er mer enn dobbelt så mye som den totale produksjonen i OECD-landene i 2024.
Overkapasiteten kommer hovedsakelig fra statsstøttede ekspansjoner i Kina.
Som svar har EU strammet inn importreguleringene slik at europeiske stålprodusenter kan gjenvinne markedsandeler etter en lang periode med press fra blant annet Kina og USA.
Plater
Vi forventer at prisene vil være under press i hvert fall frem til sommerferien. Det er lav aktivitet, og samtidig er importen til EU høy – og den svake dollarkursen gjør bare import enda mer attraktivt.
Den lave aktiviteten betyr også at de sør-europeiske verkene stenger ned produksjonen i august. Noen verk har til og med begynt å kutte ned på bemanningen.
Bolter
Bolter er generelt et stabilt marked. Det vil imidlertid være interessant å se på lengre sikt om de spesialiserte boltfabrikkene kan konkurrere med verkene som produserer både plater, bolter og rør.
Rør
Rørverkene er også under press fra importert materiale, og har vært det lenge. Verkene har klart å heve prisene i år, men de har begynt å senke dem igjen.
Nikkel
Etter en uvanlig lav pris i april har nikkelprisen tatt seg noe opp igjen. Prisen har klatret opp igjen til rett over 15.000 $/tonn, der den har vært mesteparten av året.
Dette er fortsatt et historisk lavt nivå, men det ser ut til å være et stabilt nivå for øyeblikket.
På den annen side har legeringstillegg gått ned fra mail til juni, og i juli forventer vi en nedgang på 1,6% for 4301 og en økning på 0,6 % for 4404.
Månedsanalysen vil ikke bli publisert i juli på grunn av sommerferie i bransjen.