Metallprisnyheter - Oktober
Handelskrigen mellom USA og Kina har blusset opp igjen, men samtidig er det utsikter til fred i Midtøsten. Dette skaper forvirring i finansmarkedene, men samlet sett har prisene økt siden forrige måned.
Makroøkonomisk utvikling
Markedene har vært rolige og optimistiske den siste måneden. Dette skyldes blant annet at den amerikanske renten ble satt ned i forrige måned, og at det er tegn til en seriøs våpenhvile i Gaza. Men den gode stemningen snudde på fredag da Trump skrev et nytt kapittel i handelskrigen med Kina.
USA
Etter at USA begrenset salget av superdatachips/supercomputere til Kina, svarte Kina med å begrense eksporten av sjeldne jordarter, som brukes til batterier, datachips og i forsvarsindustrien. På fredag svarte Trump med trussel om økt toll på kinesiske varer med 100 %, og i går (tirsdag) innførte Kina toll på amerikanske skip som legger til kai i kinesiske havner. Situasjonen er i stadig utvikling, og det er umulig å si hvor den vil ende. Kanskje er det derfor markedene reagerer med relativt kraftige fall hver gang tollkrigen utvikler seg.
Det foreligger ingen nøkkeltall for den amerikanske økonomien denne måneden fordi den offentlige sektoren i USA er stengt ned. Dette skjedde etter at budsjettforhandlingene for neste år havnet i en blindgate i forrige uke.
Kina
Vi har skrevet om hvordan den kinesiske økonomien har slitt i lang tid, men nå kan det se lysere ut. Verdensbanken har oppjustert den kinesiske veksten for 2025 til 4,8 %, noe som ligger nær Kinas eget mål om en vekst på 5 %. Samtidig overrasket både import og eksport positivt i september, med en økning på henholdsvis 7,4 % og 8,3 % på årsbasis. Golden Week og flere statlige infrastrukturprosjekter er blant faktorene som driver veksten.
Europa
I Frankrike sliter de også med å bli enige om neste års budsjett, og det er generell misnøye med president Macron og hans utnevnte statsminister. Samtidig skuffer tysk industri med et produksjonsfall på 4,3 % i august - det største fallet på 2,5 år.
Begge disse faktorene får de europeiske aksjemarkedene til å falle og svekker euroen mot dollaren.
Kobber
I forrige måned skisserte vi fire grunner til at kobberprisene er uvanlig høye akkurat nå. Gruveulykken i Indonesia er fortsatt den største faktoren, ettersom gruven står for 4 % av den globale produksjonen - og den kommer i kjølvannet av to andre gruveulykker tidligere i år. Skadene på gruven forventes å påvirke produksjonen i 2026, og dette har fått prisene til å stige kraftig den siste tiden, delvis drevet av spekulanter i markedet.
Samtidig ser vi fortsatt at flere investorer ser mot de tradisjonelt «trygge» investeringene som gull og sølv, noe som også gjør at det investeres noe mer i kobber.
Samlet sett betyr dette at prisen torsdag nådde sitt nest høyeste nivå noensinne – før tollkrigen mellom Kina og USA sendte prisen litt ned igjen.
Aluminium
Akkurat som i forrige måned stiger aluminiumprisen i takt med kobberprisen, uten at det er noen store nyheter i markedet. Markedet venter på å se hvilken effekt EUs karbonavgift CBAM vil ha på prisene, men mye er fortsatt usikkert.
Rustfritt stål
Akkurat nå er det to rammebetingelser i EU som vil påvirke markedet for rustfritt stål i de kommende månedene: CBAM og Safeguard-kvoten.
CBAM trer i kraft i EU 1. januar 2026, men det er fortsatt en del usikkerhet rundt de administrative detaljene - for eksempel standardverdier for CO2-utslipp hvis en produsent ikke har verifiserte tall for egne utslipp. Som en del av EØS-avtalen er det planlagt at dette regelverket også skal gjelde i Norge fra 1.januar 2027.
Et interessant spørsmål er om europeiske importører faktisk kommer til å betale avgiften - slik intensjonen er - eller om asiatiske fabrikker vil velge å tilby en rabatt som tilsvarer avgiften. Det avhenger av hvem som sitter med de sterkeste kortene.
Safeguard-kvoten vil også påvirke maktbalansen mellom EU og Asia. Kvoten skal reformeres i 2026, og akkurat nå tyder alt på at kvoten vil bli redusert. Dette vil bety at flere varer vil bli avgiftsbelagt når de kommer inn i EU.
Kombinasjonen av CBAM og beskyttelsestiltak vil derfor favorisere økt europeisk produksjon av rustfritt stål, fordi importen fra Asia vil bli betydelig dyrere.
Plater
Prisene begynner å stige, og vi forventer at dette vil fortsette resten av året. Som vi tidligere har skrevet om, har kraftselskapene behov for å presse prisene litt opp, og det ser ut til at de lykkes med det nå.
Bolter
Leveringstidene er korte, og legeringstillegget er stort sett uendret.
Råvarer
Både nikkel og molybden er stabile, og legeringstilleggene er derfor ikke i bevegelse. Molybden, som er et viktig legeringselement i de syrebestandige kvalitetene, har økt betydelig de siste månedene, men denne trenden ser ut til å ha roet seg.
